Cena zlata je konec oktobra zdrsnila pod 4.000 ameriških dolarjev za unčo. Na gibanje so vplivali inflacijska tveganja, cene energije in pričakovanja glede obrestnih mer. Medtem ko so finančni trgi beležili izrazito korekcijo, so nižje cene na Kitajskem spodbudile nakupe zlatega nakita. Kaj razkrivajo podatki o dogajanju na trgu zlata?

Zakaj je cena zlata padla?

Konec oktobra so na finančnih trgih ponovno prevladala pričakovanja, da bodo obrestne mere v ZDA ostale visoke dlje časa.

Ameriška centralna banka (Fed) je obrestne mere ohranila v razponu med 3,75 in 4,00 odstotka, pri čemer sta dva člana podprla njihov dvig.

K negotovosti so prispevale tudi višje cene energije in inflacijska tveganja. Kombinacija teh dejavnikov je ustvarila kratkoročen pritisk na plemenite kovine.

Cena zlata je zdrsnila pod 4.000 dolarjev za unčo. Po poročanju Global Times, ki povzema podatke CCTV, je londonska promptna cena zlata 30. oktobra padla za 3,61 odstotka na 3.875,19 dolarja za unčo.

Kaj razkrivajo podatki o povpraševanju po zlatih ETF?

Pomemben vpogled v investicijsko povpraševanje po zlatu ponujajo podatki o skladih ETF, ki so fizično podprti z zlatom.

Po podatkih World Gold Council za september 2026 so svetovni zlati ETF zabeležili:

• 10 milijard ameriških dolarjev neto prilivov v septembru.
• 67 ton povečanja imetij zlata v enem mesecu.
• 4.256 ton skupnih imetij zlata, kar je predstavljalo novo rekordno raven.

V celotnem tretjem četrtletju so neto prilivi v zlate ETF dosegli 31 milijard dolarjev. Največ so prispevali skladi iz Evrope in Severne Amerike.

Podatki kažejo na močno investicijsko povpraševanje po zlatu v tretjem četrtletju 2026. Nanašajo se na obdobje pred izrazitim padcem cene konec oktobra.

Nižje cene zlata so na Kitajskem spodbudile nakupe

Medtem ko so na finančnih trgih prevladovali prodajni pritiski, so se nekateri kupci fizičnega zlata na Kitajskem odzvali drugače.

Po poročanju Global Times z dne 1. novembra 2026, ki povzema podatke kitajske televizije CCTV, so nižje cene spodbudile prodajo zlatega nakita.

Na trgu Shuibei v mestu Shenzhen, enem pomembnejših kitajskih središč trgovanja z zlatim nakitom, so trgovci poročali o povečanju prodaje.

Predstavnica ene od prodajaln je navedla, da se je prodaja v primerjavi s septembrom podvojila. Druga prodajalna je poročala o 30- do 40-odstotni rasti prodaje, predvsem zaradi nakupov zlatega nakita za poroke.

Gre za podatke posameznih trgovcev, ne za celovito statistiko kitajskega trga. Kljub temu kažejo, da je padec cene pri delu kupcev spodbudil povpraševanje po fizičnem zlatu.

Kaj kažejo tehnični kazalniki?

Po podatkih Katusa Research je tedenski indeks relativne moči (RSI) zlata po močnem padcu zdrsnil pod vrednost 30.

RSI je tehnični kazalnik, ki spremlja moč nedavnih cenovnih gibanj. Vrednosti pod 30 se običajno označujejo kot območje preprodanosti.

Takšno stanje ne zagotavlja, da je cena zlata dosegla dno. Kaže predvsem, da se je tehnična slika po predhodnem gibanju cen močno ohladila.

Kaj to pomeni za dolgoročne vlagatelje?

Dogajanje na trgu zlata konec oktobra kaže, da na ceno plemenitih kovin vpliva več dejavnikov hkrati.

Na kratkoročno gibanje cene so vplivali inflacijska pričakovanja, cene energije in obrestna politika. Septembrski podatki World Gold Council kažejo močno investicijsko povpraševanje po zlatu v tretjem četrtletju, poročila s Kitajske pa povečano zanimanje dela kupcev fizičnega zlata po oktobrskem padcu cen.

Različna gibanja potrjujejo, da je pri spremljanju trga zlata pomembno razlikovati med kratkoročnim gibanjem cene in povpraševanjem v posameznih segmentih trga.

Viri: World Gold Council – Gold ETF Holdings and Flows, september 2026; Global Times / CCTV – Gold jewelry sales in China; Katusa Research – tehnična analiza zlata in kazalnik RSI.

Dolgoročno varčevanje brez ugibanja o pravi trenutni ceni

Pri dolgoročnem varčevanju v plemenitih kovinah je ena od možnosti postopno vlaganje v rednih časovnih intervalih, namesto da celoten znesek vložimo ob eni sami tržni ceni. S takšnim pristopom se nakupi razporedijo skozi čas, čeprav to ne odpravlja tveganja nihanja cen.

Prav takšno možnost omogoča Zlati paket Valores. Z njim lahko postopoma varčujete v zlatu, srebru ali kombinaciji obeh plemenitih kovin. Razmerje med njima določite sami glede na svoje želje in dolgoročne finančne cilje.

Spoznajte Zlati paket