Odkrivanje velikih nahajališč zlata je v zadnjih desetletjih močno upadlo. Leta 1995 jih je bilo odkritih 28, leta 2022 pa le eno. Ker od odkritja do dejanske proizvodnje pogosto mine več let, manj novih odkritij pomeni tudi manj potencialne prihodnje ponudbe zlata.

Pri dogajanju na trgu zlata je veliko pozornosti namenjene povpraševanju – od nakupov centralnih bank do odločitev vlagateljev. Pomembna pa je tudi druga stran trga: od kod bo prihajala prihodnja ponudba zlata?

Podatki kažejo, da so velika nova nahajališča v zadnjih desetletjih postala bistveno redkejša. Hkrati povpraševanje centralnih bank in vlagateljev ostaja visoko.

Od 28 velikih odkritij do enega

Leta 1995 je bilo odkritih 28 večjih nahajališč zlata, leta 2022 pa le eno. Gre za izrazit dolgoročni upad števila velikih novih odkritij.

Trend spremlja tudi S&P Global Market Intelligence, ki v svojih analizah ugotavlja, da velika nova odkritja zlata ostajajo redka.

Pri tem ni pomembno le število novih nahajališč. Od odkritja do dejanske proizvodnje zlata pogosto mine več let, zato manj novih odkritij pomeni tudi manj potencialne prihodnje ponudbe.

Na drugi strani povpraševanje ostaja visoko

Ponudbeno sliko dopolnjuje povpraševanje po zlatu. Eden pomembnejših virov tega povpraševanja ostajajo centralne banke.

Po oceni Goldman Sachsa so centralne banke julija kupile približno 44 ton zlata, kar je okoli 158 % več od povprečja pred letom 2022, ko je znašalo približno 17 ton mesečno. Finančni pogled Peter Herman no…

Trimesečno povprečje ocenjenih nakupov se je povzpelo na približno 91 ton, medtem ko so uradno prijavljeni julijski nakupi znašali okoli 23 ton. Razlika nakazuje, da bi bilo dejansko povpraševanje centralnih bank lahko precej večje, kot kažejo sprotne uradne statistike.

Koliko zlata ima Slovenija?

Zanimiv pogled na vlogo zlata ponujajo tudi slovenske mednarodne denarne rezerve.

Banka Slovenije je imela konec julija 2026 4,22 tone fizičnega zlata, kar predstavlja približno 350 standardnih »good delivery« zlatih palic. Njihova vrednost je bila ocenjena na okoli 480 milijonov evrov.

Zlato ni shranjeno v Sloveniji, temveč pri specializiranih finančnih institucijah v tujini. Natančnih lokacij Banka Slovenije zaradi varnostnih razlogov ne razkriva. Količina zlata se v letu 2026 do konca julija ni spreminjala, medtem ko je Banka Slovenije del zlatih rezerv leta 2025 prodala.

Kaj lahko pove cena enega Big Maca?

Vlogo zlata pri dolgoročnem ohranjanju kupne moči lahko ponazorimo tudi s precej bolj vsakdanjim primerom.

Leta 2000 je vrednost ene unče zlata predstavljala približno 125 Big Macov, danes pa okoli 700. V tej primerjavi je torej zlato v obravnavanem obdobju svojo kupno moč ne le ohranilo, ampak jo je glede na ceno izbranega potrošnega izdelka tudi povečalo.

Gre seveda za ponazoritev z enim izdelkom, ne za celovito merilo kupne moči. Kljub temu na zelo preprost način pokaže razliko med gibanjem cene zlata in cene vsakdanjega potrošnega izdelka skozi daljše časovno obdobje.

Velika nova nahajališča zlata so danes bistveno redkejša kot pred desetletji, razvoj nove proizvodnje zahteva čas, povpraševanje centralnih bank in vlagateljev pa ostaja visoko. Ob tem zlato ostaja sredstvo, katerega vlogo je smiselno spremljati tudi z vidika dolgoročnega ohranjanja kupne moči.

Viri: S&P Global Market Intelligence; Financial Times; Goldman Sachs; Banka Slovenije; Žurnal24; The Economist – Big Mac Index; LBMA.

Za tiste, ki zlato že vključujejo ali ga želijo postopoma vključevati v svoje dolgoročno varčevanje, smo pri Valores oblikovali Zlati paket, ki omogoča redne nakupe zlata prek Metalnega računa.

Spoznajte Zlati paket